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Das bilanzorientierte Gl ubigerschutzkonzept ist eines der gro en, unbew ltigten Themen im europ ischen Recht der Kapitalgesellschaften. Bereits die Ausgangsthese, Gl ubigerschutz und Aussch ttungsinteressen auszugleichen, f hrt die Diskussion ber ihre bisher einseitige Ausrichtung auf die Schutzbelange der Gl ubiger hinaus. Erkenntnisgewinn bringt aber vor allem die Vorgehensweise, das Gl ubigerschutzkonzept an der Schnittstelle von Gesellschafts-, Bilanz- und Insolvenzrecht zu analysieren und zwar aufsetzend auf europarechtliche Grundlagen im deutschen und englischen Recht. Angesichts der immer weitergehenden ffnung des Bilanzrechts f r die IFRS bef rwortet die Verfasserin langfristig einen Systemwechsel hin zu einem Solvenzschutzmodell.